El valor agregado de todo el Bitcoin calculado usando el precio al cual cada moneda se movió por última vez on-chain, en lugar del precio de mercado actual. Representa el costo base total de todos los titulares y es un input clave para el MVRV Z-Score.
El valor agregado de todo el Bitcoin calculado usando el precio al cual cada moneda se movió por última vez on-chain, en lugar del precio de mercado actual. Representa el costo base total de todos los titulares y es un input clave para el MVRV Z-Score.
El valor realizado (también llamado capitalización realizada) es una forma alternativa de medir el valor total de Bitcoin. En lugar de multiplicar todas las monedas por el precio de mercado actual (capitalización de mercado), la capitalización realizada valúa cada UTXO al precio cuando se movió por última vez on-chain. Esto significa que un Bitcoin que se movió por última vez a $10,000 se valúa en $10,000 sin importar el precio de mercado actual. La suma de todos los UTXOs valuados a su precio del último movimiento da la capitalización realizada.
La capitalización realizada sirve como proxy del costo base agregado de todos los titulares de Bitcoin. Si la capitalización de mercado está significativamente por encima de la capitalización realizada, el titular promedio está en ganancia — creando presión de venta potencial. Si la capitalización de mercado cae por debajo de la capitalización realizada, el titular promedio está en pérdida — reduciendo la presión de venta y señalando valor profundo.
La capitalización realizada es mucho menos volátil que la capitalización de mercado porque solo se actualiza cuando las monedas realmente se mueven. Durante un crash del mercado, la capitalización de mercado cae inmediatamente mientras el precio baja, pero la capitalización realizada apenas se mueve porque la mayoría de las monedas no están siendo transadas.
La capitalización de mercado valúa todo el Bitcoin al precio actual: Precio x Oferta Total. La capitalización realizada valúa cada moneda individualmente al precio cuando se movió por última vez on-chain. La brecha entre ellas revela si el mercado está sobrevaluado o subvaluado relativo al costo base de los titulares.
La capitalización realizada es importante porque revela el verdadero costo base del mercado. Cuando la capitalización de mercado de Bitcoin está muy por encima de su capitalización realizada (MVRV alto), los titulares están sentados sobre grandes ganancias no realizadas y son más propensos a vender. Cuando la capitalización de mercado está cerca o por debajo de la capitalización realizada (MVRV bajo), los titulares están cerca o por debajo de su costo base y son menos propensos a vender.