NUPL mide la diferencia entre la capitalización de mercado y la capitalización realizada de Bitcoin como proporción de la capitalización de mercado, representando la ganancia o pérdida no realizada agregada de todos los tenedores. Va desde euforia en el techo hasta capitulación en el fondo.
NUPL mide la diferencia entre la capitalización de mercado y la capitalización realizada de Bitcoin como proporción de la capitalización de mercado, representando la ganancia o pérdida no realizada agregada de todos los tenedores. Va desde euforia en el techo hasta capitulación en el fondo.
El indicador de Ganancia/Pérdida Neta No Realizada se deriva de la relación entre la capitalización de mercado y la capitalización realizada. Se calcula como (Capitalización de Mercado - Capitalización Realizada) / Capitalización de Mercado, produciendo un valor que oscila entre -1 y 1. Cuando NUPL es alto, la mayoría de los tenedores están sentados sobre grandes ganancias no realizadas; cuando es negativo, la mayoría de los tenedores están bajo el agua.
NUPL se divide típicamente en cinco zonas emocionales: capitulación (por debajo de 0), esperanza/miedo (0 a 0.25), optimismo/ansiedad (0.25 a 0.5), creencia/negación (0.5 a 0.75), y euforia/codicia (por encima de 0.75). Estas zonas se corresponden notablemente bien con las fases psicológicas de los ciclos de mercado de Bitcoin. Históricamente, entrar en la zona de euforia ha precedido correcciones importantes, mientras que un NUPL negativo ha coincidido con oportunidades de compra generacionales.
Dado que NUPL está directamente vinculado a MVRV (NUPL = 1 - 1/MVRV), las dos métricas cuentan la misma historia desde diferentes ángulos. NUPL lo expresa como un porcentaje de la capitalización de mercado en ganancia, mientras que MVRV lo expresa como un ratio. La ventaja de NUPL es su marco emocional intuitivo, que ayuda a los inversores a evaluar dónde se encuentra el mercado en su ciclo psicológico y gestionar el dimensionamiento de posiciones en consecuencia.
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Ver Herramienta en VivoUn NUPL negativo significa que la capitalización de mercado está por debajo de la capitalización realizada, por lo que el tenedor promedio de Bitcoin está sentado sobre una pérdida no realizada. Esta zona de capitulación ha sido históricamente uno de los mejores momentos para acumular Bitcoin, ya que marca pesimismo extremo y agotamiento de ventas.
NUPL y MVRV son matemáticamente equivalentes — NUPL es igual a 1 menos el inverso de MVRV. Cuando MVRV es 2, NUPL es 0.5 (el 50% de la capitalización de mercado es ganancia no realizada). NUPL simplemente reenmarca los mismos datos como un porcentaje en lugar de un ratio.
Históricamente, un NUPL por encima de 0.75 ha entrado en la zona de euforia donde se forman los techos de ciclo. Esto no significa que un crash sea inminente, pero señala que la mayoría del mercado está en ganancias significativas y el riesgo de corrección aumenta sustancialmente.