Una medida estadística de la cantidad de variación en un conjunto de valores. En inversión, cuantifica la dispersión de los retornos alrededor de la media y sirve como el dato de entrada principal para calcular la volatilidad y el Ratio de Sharpe.
Una medida estadística de la cantidad de variación en un conjunto de valores. En inversión, cuantifica la dispersión de los retornos alrededor de la media y sirve como el dato de entrada principal para calcular la volatilidad y el Ratio de Sharpe.
En inversión, la desviación estándar mide qué tan ampliamente están dispersos los retornos de un activo alrededor de su promedio. Una desviación estándar baja significa que los retornos se agrupan estrechamente alrededor de la media (predecible), mientras que una desviación estándar alta significa que los retornos oscilan ampliamente (impredecible). Cuando se anualiza, la desviación estándar se convierte en la medida más común de volatilidad y forma el denominador del Ratio de Sharpe.
La desviación estándar de los retornos diarios de Bitcoin es aproximadamente del 3-5%, comparada con alrededor del 1% para el S&P 500. Esto significa que los retornos diarios de Bitcoin son aproximadamente 3-5 veces más dispersos que los del mercado bursátil en general. A lo largo de un año, esto se compone hasta una desviación estándar anualizada del 50-100%, razón por la cual el precio de Bitcoin puede moverse decenas de miles de dólares dentro de un solo trimestre.
La desviación estándar es una medida simétrica — cuenta un día de +10% y un día de -10% por igual. Para Bitcoin, esto es una limitación porque la distribución de retornos está positivamente sesgada (los grandes movimientos al alza son más frecuentes que los movimientos a la baja equivalentemente grandes en períodos más largos). Por eso el Ratio de Sortino, que solo penaliza la desviación a la baja, frecuentemente da una evaluación más justa del riesgo de Bitcoin que el Ratio de Sharpe. Comprender las limitaciones de la desviación estándar es tan importante como comprender su utilidad.
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Ver Herramienta en VivoLa desviación estándar anualizada de Bitcoin típicamente ha oscilado entre el 50% y el 100%, dependiendo del período medido. La desviación estándar diaria es aproximadamente del 3-5%. Para comparación, la desviación estándar anualizada del S&P 500 es de alrededor del 15-20%. Esto significa que los retornos de Bitcoin son aproximadamente 3-5 veces más dispersos que los retornos del mercado de valores.
La desviación estándar impacta directamente el dimensionamiento de posiciones y la asignación de portafolio. Un modelo de portafolio que apunta a un nivel específico de volatilidad (digamos, 15% anualizado) asignaría mucho menos a Bitcoin que a acciones porque la desviación estándar de Bitcoin es mucho mayor. También es el dato de entrada clave para el Ratio de Sharpe, que los inversores usan para comparar retornos ajustados por riesgo entre activos.
La desviación estándar captura la volatilidad total pero tiene limitaciones para Bitcoin. Trata los movimientos al alza y a la baja por igual, lo cual es engañoso para un activo con retornos positivamente sesgados. También asume que los retornos están normalmente distribuidos, lo cual la distribución de colas gruesas de Bitcoin viola. Medidas complementarias como la desviación a la baja, el Valor en Riesgo y la caída máxima proporcionan una imagen de riesgo más completa.