El Ratio NVT (Valor de Red a Transacciones) compara la capitalización de mercado de Bitcoin con su volumen diario de transacciones on-chain. Funciona de manera similar a un ratio P/E en finanzas tradicionales, midiendo si la red está sobrevalorada o subvalorada relativa a su rendimiento económico.
El Ratio NVT (Valor de Red a Transacciones) compara la capitalización de mercado de Bitcoin con su volumen diario de transacciones on-chain. Funciona de manera similar a un ratio P/E en finanzas tradicionales, midiendo si la red está sobrevalorada o subvalorada relativa a su rendimiento económico.
El Ratio NVT se calcula dividiendo la capitalización de mercado de Bitcoin por su volumen diario de transacciones on-chain denominado en USD. Cuando el ratio es alto, sugiere que la valoración de la red está superando su utilidad como red de pagos, lo que puede señalar exceso especulativo. Cuando el ratio es bajo, la red puede estar subvalorada relativa a la actividad económica que facilita.
Willy Woo introdujo el Ratio NVT en 2017 como una forma de medir el valor fundamental de Bitcoin. Un NVT sostenido por encima de 95 ha coincidido históricamente con techos de mercado, mientras que lecturas por debajo de 45 se han alineado con zonas de acumulación. La Señal NVT, una variante suavizada usando un promedio móvil de 90 días del volumen de transacciones, reduce el ruido y proporciona señales más claras.
Los traders usan NVT junto con otras métricas on-chain para confirmar el posicionamiento del ciclo. Un NVT creciente durante un rally de precios advierte que la prima especulativa se está construyendo más rápido que el uso real. Por el contrario, un NVT decreciente durante una corrección sugiere que la utilidad on-chain permanece fuerte a pesar del sentimiento bajista, potencialmente marcando un buen punto de entrada.
Un NVT por debajo de 45 ha indicado históricamente subvaloración y buenas oportunidades de acumulación. Valores por encima de 95 han coincidido con mercados sobrecalentados y potenciales techos. El rango entre estos extremos se considera neutral.
NVT mide la capitalización de mercado relativa al volumen de transacciones (uso de la red), mientras que MVRV mide la capitalización de mercado relativa a la capitalización realizada (base de costo). NVT se enfoca en el rendimiento económico, mientras que MVRV se enfoca en las ganancias y pérdidas agregadas de los tenedores.
El Ratio NVT crudo puede ser ruidoso porque el volumen diario de transacciones fluctúa significativamente. La Señal NVT suaviza el denominador con un promedio móvil de 90 días, produciendo tendencias más limpias que son más fáciles de interpretar para el análisis de ciclos.