La Capitalización Realizada valora cada Bitcoin al precio en que se movió por última vez on-chain en lugar del precio de mercado actual. Representa la base de costo agregada de todas las monedas en circulación y sirve como una medida más fundamentada del capital invertido en la red.
La Capitalización Realizada valora cada Bitcoin al precio en que se movió por última vez on-chain en lugar del precio de mercado actual. Representa la base de costo agregada de todas las monedas en circulación y sirve como una medida más fundamentada del capital invertido en la red.
A diferencia de la capitalización de mercado tradicional, que multiplica el precio actual por el suministro total, la Capitalización Realizada suma el valor de cada UTXO al precio en que fue transaccionado por última vez. Este enfoque filtra las monedas perdidas y las tenencias dormidas por largo tiempo, proporcionando una imagen más realista del capital que realmente ha fluido hacia Bitcoin.
La Capitalización Realizada fue introducida por Coin Metrics en 2018 y se ha convertido en una de las métricas on-chain fundamentales. Tiende a subir constantemente durante mercados alcistas a medida que las monedas cambian de manos a precios más altos, y se aplana o baja durante mercados bajistas cuando pocas transacciones ocurren a niveles elevados. Cuando la capitalización de mercado cae por debajo de la capitalización realizada, el tenedor promedio está en pérdida, lo que históricamente ha marcado fondos profundos de mercado bajista.
La métrica también es el denominador en el Ratio MVRV (Valor de Mercado a Valor Realizado), haciéndola central para muchos modelos de valoración on-chain. La Capitalización Realizada efectivamente responde la pregunta: ¿cuánto dinero ha pagado colectivamente el mercado por todo el Bitcoin existente? Esto la hace una línea base invaluable para evaluar si los precios actuales reflejan un flujo genuino de capital o espuma especulativa.
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Ver Herramienta en VivoLa capitalización de mercado usa el precio actual para todas las monedas, mientras que la Capitalización Realizada usa el precio al que cada moneda se movió por última vez. Esto significa que la Capitalización Realizada ignora monedas que no se han movido en años y pondera las monedas transaccionadas recientemente a su precio real de compra.
Cuando la capitalización de mercado de Bitcoin cae por debajo de su Capitalización Realizada, el tenedor promedio está sentado sobre pérdidas no realizadas. Este nivel de dolor agregado ha coincidido históricamente con eventos de capitulación y fondos importantes de ciclo, haciéndola una señal clave para inversores a largo plazo.
Sí, la Capitalización Realizada disminuye cuando monedas que fueron adquiridas a precios altos se mueven a precios más bajos. Durante mercados bajistas prolongados, a medida que ocurre la capitulación y las monedas cambian de manos a niveles deprimidos, la Capitalización Realizada gradualmente disminuye para reflejar la base de costo agregada más baja.